受益人民幣升值
成本壓力的緩解將顯著改善行業(yè)盈利能力國(guó)際商品漿市場(chǎng)由于產(chǎn)能利用率的逐步下降而面臨下行壓力，這將有助于木漿自給率低于50%的國(guó)內(nèi)造紙業(yè)走出前期的成本陰影。同時(shí)，人民幣的加速升值將強(qiáng)化這一利好。
兩大政策加速推進(jìn)行業(yè)大規(guī)模整合
小企業(yè)被“節(jié)能環(huán)保”政策關(guān)停，中型企業(yè)被《造紙產(chǎn)業(yè)政策》的準(zhǔn)入條件限制發(fā)展空間，關(guān)停產(chǎn)生的需求轉(zhuǎn)移及每年自然增長(zhǎng)的需求主要為大型企業(yè)瓜分。2008-2010年2千萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能很大部分落到超大型企業(yè)（現(xiàn)有總產(chǎn)能約2千萬(wàn)噸），實(shí)際產(chǎn)能擴(kuò)張空間非常大。產(chǎn)能進(jìn)一步向大紙廠或者說(shuō)上市公司集中。
行業(yè)整合帶動(dòng)行業(yè)全面進(jìn)入上升周期
文化紙供求關(guān)系因產(chǎn)能關(guān)停逆轉(zhuǎn)，價(jià)格持續(xù)上漲，顯著增加銷(xiāo)售收入，大幅提升毛利率，將步入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張運(yùn)動(dòng)。其它紙種受文化紙吸收固定資產(chǎn)投資影響，產(chǎn)能擴(kuò)張將低于消費(fèi)增長(zhǎng)；2007年上游原料價(jià)格上漲增速趨緩，下游市場(chǎng)隨著供給增長(zhǎng)趨緩和需求穩(wěn)步增長(zhǎng)而改善，價(jià)格開(kāi)始上漲，盈利能力提升。
紙價(jià)顯著上升
2007年三季度以來(lái)紙價(jià)總體呈現(xiàn)顯著上升趨勢(shì)，其中文化紙表現(xiàn)為需求拉動(dòng)型價(jià)格上漲，銅版紙等表現(xiàn)為成本推動(dòng)型價(jià)格上漲。1-8月行業(yè)利潤(rùn)同比增速大幅超越收入同比增速（40%vs21.5%），關(guān)鍵因素是由行業(yè)整合引發(fā)的紙價(jià)普漲和期間費(fèi)用率下降。主要上市公司三季度的經(jīng)營(yíng)狀況也很好的驗(yàn)證了核心觀點(diǎn)。
紙類(lèi)消費(fèi)需求增長(zhǎng)
根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年我國(guó)人均紙品的消費(fèi)量約為50千克，與全球平均57千克的消費(fèi)量以及發(fā)達(dá)國(guó)家人均300千克左右的消費(fèi)量相比，仍有較大差距。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，人均消費(fèi)水平不斷提高，行業(yè)需求具有很大的增長(zhǎng)潛力。根據(jù)紙及紙板消費(fèi)量指數(shù)與GDP指數(shù)的相關(guān)性分析，并綜合考慮影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有關(guān)不確定因素和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，“十一五”期間，我國(guó)造紙工業(yè)仍將處于發(fā)展增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2006年至2010年紙及紙板消費(fèi)量的年均增長(zhǎng)速度為7.5%，2010年紙及紙板的消費(fèi)量將從2006年的6600萬(wàn)噸增長(zhǎng)到8500 萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)自給率保持在90%以上，人均消費(fèi)量由50千克增至62千克。
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