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一、融資租賃的發(fā)展

    融資租賃又稱金融租賃，是一種集貿(mào)易、金融、租借為一體的特殊金融服務(wù)。出租人提供的是金融服務(wù)，而不是單純的租借服務(wù)。融資租賃屬于準金融業(yè)務(wù)，可以由金融機構(gòu)經(jīng)營，也可以由非金融機構(gòu)經(jīng)營。融資租賃于1952年誕生美國。它是一種通過短時間、低成本、特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來的資金融通方式。簡單地說，融資租賃有點類似于分期付款，承租人付完租金后往往只需支付象征性的一點名義價格就可以獲得物品的所有權(quán)了。這也是融資租賃與傳統(tǒng)租賃的最大區(qū)別。好比租車，用多久就需要付多久的車租，但車輛的所有權(quán)還是車主的，這是傳統(tǒng)租賃。但如果在租賃合同中規(guī)定，租期滿了之后，承租人只需再付1元錢就可以獲得車輛的所有權(quán)，這就變成融資租賃了。

    在發(fā)達國家，融資租賃已經(jīng)成為設(shè)備投資的主要方式之一。平均起來世界上設(shè)備銷售20％是通過融資租賃來完成的。美國的市場滲透率30％，德國的市場滲透率18％，日本的市場滲透率8％，而我國尚沒有明確數(shù)據(jù)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計僅為1％～2％左右，因而有較廣闊的市場發(fā)展空間。

    過去，我國的融資租賃主要用于醫(yī)療、航空運輸、市政建設(shè)等大型設(shè)備的購買上。而近幾年，融資租賃的目光逐漸轉(zhuǎn)向類似于印刷業(yè)的中小型行業(yè)，為許多一時資金有困難的中小企業(yè)獲得了新的發(fā)展機會。融資租賃在充當中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新融資主渠道方面具有得天獨厚的優(yōu)勢：一是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，有助于防范信用風(fēng)險；二是融資與融物相結(jié)合，資本和貿(mào)易相統(tǒng)一，有利于節(jié)省融資成本，并降低相關(guān)各方的交易成本；三是方法靈活多樣，可籌集更多的資金；四是富含較高的技術(shù)和信息量，有利于加強和改進金融服務(wù)。金融租賃的這些優(yōu)勢能使中小企業(yè)在“大銀行不愿貸，小銀行不敢貸，資本市場上市難”的困難環(huán)境下獲得寶貴的融資份額，從而確保了技術(shù)創(chuàng)新的順利實施。

    國內(nèi)比較早的融資租賃進入印刷業(yè)的案例發(fā)生在2001年，由上海新世紀金融租賃有限責(zé)任公司為上海良虹印務(wù)有限公司成功引進“海德堡”印刷機。這次融資的成功為良虹印務(wù)創(chuàng)造了新的競爭機會?；叵肫甬斈耆谫Y租賃進入印刷行業(yè)在國內(nèi)的首次嘗試，新世紀公司劉杰女士介紹說，在做這筆業(yè)務(wù)之前，他們對印刷行業(yè)進行周詳?shù)牧私?。他們認為：第一，國內(nèi)印刷市場人均消費相比國際水平還低很多，所以發(fā)展空間很大；第二，國內(nèi)印刷行業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代潛力比較大；第三，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，物質(zhì)文化生活不斷豐富，那么對印刷品的需求也在增加；第四，印刷行業(yè)經(jīng)營狀況良好，呈上升趨勢。經(jīng)過幾個業(yè)務(wù)的嘗試，新世紀公司發(fā)現(xiàn)，他們服務(wù)的客戶群98％ ~99％都是民營企業(yè)。這些民營企業(yè)的老總素質(zhì)都很不錯，非常敬業(yè)，而且還款非常穩(wěn)定。正是因為這些，上海新世紀金融租賃有限責(zé)任公司將業(yè)務(wù)定位在了印刷行業(yè)。經(jīng)過2年多的努力，他們已在國內(nèi)融資2億多人民幣，而且已結(jié)束合同的7家印刷廠有6家繼續(xù)與他們合作通過融資租賃購買新的印刷設(shè)備。而作為這次融資租賃的承租人，上海良虹印務(wù)有限公司總經(jīng)理劉旭亮回憶說，在當時缺乏資金的情況下，融資租賃提供了非常好的發(fā)展機會。雖然這種方式也有很多不足，比如利息較高等，但只要能夠把握好投資成本與回收比率，融資租賃是可取的。

    二、融資租賃風(fēng)險分析

    融資租賃進入印刷業(yè)的好處是多方面的。對于印刷企業(yè)來說，可以用較少的啟動資金獲得急需的設(shè)備開展生產(chǎn)；對于租賃公司來說，可以獲得長期穩(wěn)定的收入，而且由于租借期間所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)移，風(fēng)險也相應(yīng)較?。粚τ谠O(shè)備生產(chǎn)廠商來說，租賃使他們增加了客戶，擴大了市場。

   不過有投資就意味著有風(fēng)險。金融租賃也是這樣。作為金融租賃中的出租人和承租人，租賃公司和印刷廠都各自承擔(dān)著風(fēng)險。

    我們來分析一下采用融資方式引進進口印刷設(shè)備中，印刷廠、租賃公司各自扮演的角色。如下圖所示，印刷廠首先向海關(guān)提出免稅申請。獲取免稅名額后印刷廠再通過租賃公司購買印刷設(shè)備。這樣在海關(guān)的備案是設(shè)備所有權(quán)歸屬印刷廠所有。而租賃公司將設(shè)備全額款通過進出口公司向供應(yīng)商付清后，便從供應(yīng)商處獲得了設(shè)備的所有權(quán)，也就是說供應(yīng)商承認設(shè)備所有權(quán)歸屬于租賃公司。當租賃公司完成向供應(yīng)商購買設(shè)備后，必須向海關(guān)備案，該設(shè)備已由客戶抵押給了租賃公司。直到印刷廠向租賃公司付清所有款項后，設(shè)備所有權(quán)才完全歸屬印刷廠。

    這時就產(chǎn)生了租賃公司承擔(dān)的風(fēng)險：承租人一旦付不清所欠租賃公司的帳目，租賃公司并不能隨意轉(zhuǎn)賣設(shè)備；只有向海關(guān)補交關(guān)稅以及相應(yīng)的增值稅后，租賃公司方可處理所購設(shè)備。

    我們假定印刷廠的融資比例為設(shè)備全額款的50％，也就是首付款為50％，再加上保證金10％。海關(guān)關(guān)稅為16％，增值稅為17％。若設(shè)備剛一購進后金融租賃公司就遭遇印刷廠倒閉或其它原因引起無法償還租金情況，金融租賃公司若要收回設(shè)備，就意味著首先補交稅款，即設(shè)備全額款的16％+17％=33％。若設(shè)備順利以原價賣出，租賃公司在經(jīng)濟上沒有損失，而且收回其應(yīng)收部分后，還可將多余的資金返還給印刷廠；若設(shè)備無法以原價賣出，那么租賃公司在經(jīng)濟上或許就有損失了。而正是為了降低風(fēng)險，金融租賃公司不會輕易擴大可融資比率，而且在印刷行業(yè)中還款期限多為1～3年，5年以上的幾乎沒有。

    從上面對金融租賃公司的風(fēng)險分析我們也很容易看出，如果金融租賃公司真的遭遇經(jīng)濟損失，那印刷廠將首先承擔(dān)更大的損失，可以說是“物才兩空”

    這一點也可以認為是風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。根據(jù)《中華人民共和國合同法——融資租賃合同》，在租賃合同簽訂的同時，租賃物購買環(huán)節(jié)中的權(quán)利和風(fēng)險也被轉(zhuǎn)移給了承租人。下面我們來分析一下印刷廠將承擔(dān)哪些風(fēng)險。

    印刷廠首先向金融租賃公司提出融資申請，經(jīng)過資信評估、確立融資租賃形式并簽訂融資意向書、金融租賃公司對印刷設(shè)備進行價值評估、簽訂融資租賃合同以及完成印刷設(shè)備使用權(quán)向印刷廠轉(zhuǎn)移后，租賃公司需向設(shè)備商實購設(shè)備時，印刷廠就要向金融租賃公司支付首付款和保證金，并提供與融資額相當?shù)奈锂a(chǎn)或房產(chǎn)作為抵押，同時由擔(dān)保人進行擔(dān)保。我們?nèi)约俣ㄊ赘?0％，保證金10％。那么同樣融資比率為50％。目前融資年利率綜合為10％~I1％。如果印刷廠無法履行融資租賃合同，就意味著至少設(shè)備全額款的60％自自損失了卻什么也沒有得到。此外還有已償還的部分租金(現(xiàn)在金融租賃公司通常以月還款來計)、融資管理費和融資租賃進行中的過程費用，如公正費、擔(dān)保費、評估費等等。被抵押的物產(chǎn)或房產(chǎn)也將被轉(zhuǎn)賣。因為對于租賃公司來說，只有收回所支付設(shè)備所有款項后才有可能將多余部分返還給印刷廠，這里設(shè)備不計入。

    這也正說明了印刷廠違約幾乎是不可能的。雖然融資租賃是一種比較好的解決資金的方式，但不是對任何企業(yè)都適用。可以說印刷廠一經(jīng)選擇融資租賃，就意味著沒有退路了。如果選擇以融資的方式購買設(shè)備，那應(yīng)該保證要有足夠的、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)量以及足夠大的利潤率。只有充分考慮到每一個環(huán)節(jié)，做好融資準備，理性地選擇融資租賃才能真正給印刷廠帶來實效。通過融資租賃方式購買印刷設(shè)備的成都中嘉設(shè)計印務(wù)有限責(zé)任公司的袁總認為，雖然很清楚通過這種方式比銀行貸款壓力大得多，但銀行貸款門檻太高，中小型企業(yè)難以獲得貸款，融資租賃恰好解決了這一問題；而且對于選擇融資租賃所帶來的壓力，實際上要看每個企業(yè)自身的操作和自信度，如果有足夠的業(yè)務(wù)量和很好的經(jīng)營理念，這種壓力可以化作動力。

    三、金融租賃市場競爭

    目前國內(nèi)涉足印刷業(yè)設(shè)備租賃的金融租賃公司也越來越多，如上海新世紀、浙江金融租賃、金海岸等等。要涉足印刷業(yè)設(shè)備租賃，不但要具備金融租賃公司的金融從業(yè)資質(zhì)，同時還要深入了解印刷業(yè)。為此我走訪了涉足印刷業(yè)不久的浙江金融租賃股份有限公司。王總說，浙租在印刷行業(yè)內(nèi)也已走了一段時間，之所以涉足這一行業(yè)，原因主要有兩點：一是金融租賃本身就是做行業(yè)的，只有與行業(yè)結(jié)合才具有生命力；二是印刷業(yè)屬于基礎(chǔ)行業(yè)，而且在中國保持穩(wěn)健增長，發(fā)展前景不錯。王總還介紹，為了能更好地服務(wù)于印刷行業(yè)，他們將聘請業(yè)內(nèi)專家指導(dǎo)投資，同時加強他們與印刷廠之間的溝通。作為浙租在國內(nèi)的首家業(yè)內(nèi)合作方，今年年初與浙租簽約的成都經(jīng)緯測繪印刷新技術(shù)公司總經(jīng)理趙小偉說，在考慮以金融租賃方式購買設(shè)備時要多接觸幾家金融租賃公司，從租賃費率與服務(wù)等方面詳加考慮，他們選擇了浙租，到目前已進入穩(wěn)定的還款階段。趙總還表示，如果公司再有資金問題，他們?nèi)詴紤]金融租賃。

    相信將來除了專業(yè)金融租賃公司之外，還會有其它金融單位涉足印刷行業(yè)，而且融資租賃的市場會不斷完善，國家立法也會不斷改革，使融資租賃更客觀地維護出租人和承租人的利益。