一、90年代以來(lái)世界范圍的并購(gòu)浪潮
在90年代中后期，特別是1998年，世界造紙業(yè)刮起了一場(chǎng)強(qiáng)勁的聯(lián)合兼并浪潮，幾乎每周都有此類新聞報(bào)道。其中引入注目的是瑞典斯道拉公司和芬蘭恩索公司聯(lián)合組成跨國(guó)公司——斯道拉一思索，兼并后的聯(lián)合公司紙及紙板的總產(chǎn)量已超過(guò)了當(dāng)時(shí)位居世界第一的美國(guó)國(guó)際造紙公司。這種情況的出現(xiàn)并非偶然，它反映了造紙業(yè)發(fā)展的世界總趨勢(shì)。究其成因，可歸結(jié)為以下三方面：
1．1 造紙業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益長(zhǎng)期低迷
從1987年到1995年，造紙業(yè)的盈利尚不足以彌補(bǔ)其投入資本的利息，造紙業(yè)的總股票價(jià)值損失了約270億美元。這樣窘困的發(fā)展前景使許多投資者望而卻步。1995年以后，造紙業(yè)的低迷程度愈加嚴(yán)重。1995年到1999年這幾年間，造紙業(yè)的股票市值更是縮水了40%甚至更多。即使全球集中度最高的10家造紙企業(yè)的利潤(rùn)率也僅僅徘徊在4%左右。“窮則變，變則通”，在困境中，一些主要的造紙企業(yè)紛紛向外尋找出路，他們通過(guò)彼此間的聯(lián)合兼并擴(kuò)大對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的控制力，尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的效益。
1．2 市場(chǎng)需求的變化與紙漿價(jià)格的周期性激烈變動(dòng)
造紙業(yè)雖然是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但在當(dāng)時(shí)并沒(méi)有因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)的興起而出現(xiàn)需求上的萎縮。恰恰是生產(chǎn)能力的過(guò)剩與產(chǎn)量超過(guò)實(shí)際需求使得商品紙漿和紙板的市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)，且波動(dòng)周期愈來(lái)愈短促。對(duì)于規(guī)模較小，融資較凰難的企業(yè)來(lái)悅，這種周期牲變動(dòng)是吃不消的。他們只能通過(guò)尋求聯(lián)合，被兼并和被迫出售來(lái)抗拒環(huán)境的復(fù)雜莫測(cè)，以度過(guò)難關(guān)。
1．3造紙業(yè)的集中度較低
由于造紙業(yè)過(guò)于分散，造成了生產(chǎn)能力過(guò)剩，市場(chǎng)無(wú)序，競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格激烈波動(dòng)與利潤(rùn)率低下的局面。因而通過(guò)集中來(lái)解決生產(chǎn)能力和產(chǎn)品過(guò)剩，改善市場(chǎng)秩序提高利潤(rùn)是勢(shì)在必行和大勢(shì)所趨的。
二、中國(guó)將成為21世紀(jì)世界造紙業(yè)并購(gòu)浪潮的焦點(diǎn)
21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)起云涌，造紙業(yè)的并購(gòu)浪潮并沒(méi)有減弱，反而愈演愈烈。自2001年以來(lái)，造紙業(yè)在全球范圍內(nèi)的資源整合更是日益頻繁。而中國(guó)市場(chǎng)巨大，前景廣闊，隨著我國(guó)加入WTO和引入外資條例的實(shí)施，中國(guó)造紙業(yè)將面臨的是來(lái)自世界范圍內(nèi)的沖擊與競(jìng)爭(zhēng)，被兼并、被收購(gòu)的陰影時(shí)刻籠罩著國(guó)內(nèi)的每一家造紙企業(yè)。
2．1 國(guó)際跨國(guó)公司加快尋找紙品生產(chǎn)基地和市場(chǎng)的步伐
經(jīng)濟(jì)全球化使需求和供應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)不再受地域限制。通過(guò)消滅生產(chǎn)的重疊和累贅，大幅度降低成本，有利于國(guó)際自由貿(mào)易發(fā)展和各國(guó)經(jīng)濟(jì)更加冪密聯(lián)系。發(fā)展中國(guó)家原材料豐富，勞動(dòng)力成本相對(duì)較低，所以跨國(guó)公司紛紛選擇發(fā)展中國(guó)家，建設(shè)大型的現(xiàn)代化工廠增力口生產(chǎn)能力，降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
另外，當(dāng)前環(huán)保問(wèn)題日益嚴(yán)峻，各國(guó)紛紛實(shí)施新法規(guī)以強(qiáng)制減少環(huán)境污染，對(duì)造紙業(yè)的要求必然是投資新的技術(shù)和設(shè)備，這樣又勢(shì)必會(huì)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本的提高。況且，發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保立法日趨嚴(yán)格，從而使該國(guó)的造紙業(yè)處于不利地位。而在大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，雖然保護(hù)自然資源的法規(guī)也在逐步完善，但與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相比，似乎人們并沒(méi)有那么強(qiáng)烈的意識(shí)到環(huán)保的重要性。這也給許多跨國(guó)公司空子可鉆，他們紛紛瞄準(zhǔn)發(fā)展中國(guó)家來(lái)做為生產(chǎn)基地。在眾多的選擇中、中國(guó)無(wú)論就發(fā)展的前景和自然資源來(lái)講，都是最好的。
2．2 中國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)土壤使其成為跨國(guó)造紙集團(tuán)的首選
造紙業(yè)是目前我國(guó)輕工業(yè)中為數(shù)不多的供不應(yīng)求行業(yè)，我國(guó)現(xiàn)有的以中低檔產(chǎn)品為主的紙業(yè)供給結(jié)構(gòu)已不能滿足需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)每年要花費(fèi)近50億美元進(jìn)口紙品。專家預(yù)測(cè)：未來(lái)幾年，我國(guó)紙和紙板的總需求量將以平均每年60%的速度增長(zhǎng)，到2005年，我國(guó)紙及紙板的消費(fèi)總量將達(dá)到5000萬(wàn)噸，而自產(chǎn)量只能達(dá)到3920萬(wàn)噸。到2015年，紙和紙板的總需求量將達(dá)6500萬(wàn)噸，紙張的人均消費(fèi)量將由2001年的29千克增加到56千克，超過(guò)目前51．8千克的世界人均消費(fèi)量。同時(shí)，造紙業(yè)的發(fā)展還將帶動(dòng)林業(yè)、機(jī)械和能源等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因此，我國(guó)造紙工業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在今后十多年間仍有較大的發(fā)展空間和較多的投資機(jī)會(huì)。（未完待續(xù)）
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