業(yè)績符合預期。上半年公司主營業(yè)務收入5億元，同比增長20%，EPS0.17元，扣除非經(jīng)常性損益后實際增長20%，符合預期。
產(chǎn)銷兩旺帶動盈利增長。上半年盡管受原料價格上漲等影響，毛利率下降1.16%，但公司文化紙產(chǎn)銷兩旺，銷售約11萬噸，同比增長20%，并且在建工程的增加使得相應利息資本化，財務費用同比下降38%，最終凈利潤同比實際增長20%。
白卡紙投產(chǎn)在望。前次定向增發(fā)被否，導致資金缺口成為制約公司建設林紙一體化項目一期白卡紙等子項目的瓶頸。按媒體披露信息（見附錄），中冶科工集團將暫借企業(yè)5.5億元以確保白卡紙等于“十一”前順利投產(chǎn)，同時將加快整合現(xiàn)有資源，使部分漿紙企業(yè)先行重組到中冶美利集團旗下。這完全驗證了我們先前報告中的諸多推斷。
下半年文化紙利潤有望超預期增長。為落實“節(jié)能減排”，今年以來國家大量關(guān)停以草漿制紙為主的小文化紙廠。洞庭湖等區(qū)域已先行一步，寧夏地區(qū)也已開始著手于此。文化紙子行業(yè)的橫向一體化進程將因此加速，產(chǎn)業(yè)集中度將迅速提高。作為西北五省最大的造紙企業(yè)，公司文化紙的原料供給及產(chǎn)品銷售均將受益于此，下半年銷售收入及毛利率有望超預期增長，初步估計將不低于4%和2.5%。
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