1、開(kāi)工率回升，利潤(rùn)增速較快
據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2007年2月，我國(guó)造紙行業(yè)的開(kāi)工率已經(jīng)由2006年底的76.9%迅速增長(zhǎng)到81.5%。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，2007年，行業(yè)的開(kāi)工率將超過(guò)2006年的谷底水平。開(kāi)工率回升主要是因?yàn)?006年固定資產(chǎn)投資增速下降，致使2007年產(chǎn)能低速增加。
2007年1～3月，行業(yè)投資增速同比增長(zhǎng)21.0%，高于2006年的16.9%，低于2004～2005年的32%～34%。
2007年1～2月，我國(guó)造紙行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)收入471.5億元，同比增長(zhǎng)21.7%；累計(jì)利潤(rùn)總額21.4億元，同比增長(zhǎng)39.0%，為 2004年6月以來(lái)的最高點(diǎn)；毛利率12.9%，低于2006年的平均水平13.4%。同期，我國(guó)造紙行業(yè)的投資回報(bào)率處于歷史高位。
分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種態(tài)勢(shì)的主要原因是產(chǎn)品價(jià)格上漲，噸紙毛利因成本轉(zhuǎn)嫁估計(jì)沒(méi)有下降，即毛利率的下降并不反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。此外，行業(yè)費(fèi)用率的低位狀態(tài)、存貨及應(yīng)收款周轉(zhuǎn)指數(shù)的繼續(xù)下降也反映出造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率仍處于上升趨勢(shì)。
2、原材料價(jià)格下跌，企業(yè)成本壓力緩解
我國(guó)造紙行業(yè)約有80%的木漿和廢紙需要依賴(lài)進(jìn)口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產(chǎn)。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進(jìn)口成本，使得以木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯，從而降低造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本。
此外，人民幣升值有利于降低造紙行業(yè)進(jìn)口設(shè)備的采購(gòu)成本。隨著我國(guó)造紙行業(yè)近幾年迅猛增長(zhǎng)，其生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速提升，國(guó)內(nèi)造紙?jiān)O(shè)備無(wú)論是規(guī)模和技術(shù)均難以適應(yīng)，而在造紙行業(yè)中，固定資產(chǎn)投資約有60%以上是設(shè)備投資，且多數(shù)是進(jìn)口紙機(jī)設(shè)備。自2000年以來(lái)，全球大型紙機(jī)訂單中每3臺(tái)就有 2臺(tái)來(lái)自中國(guó)。人民幣升值將造成進(jìn)口造紙?jiān)O(shè)備的價(jià)格相應(yīng)下降，從而降低造紙企業(yè)進(jìn)口設(shè)備的采購(gòu)成本。
2007年1～4月，國(guó)際市場(chǎng)針葉漿價(jià)格仍然堅(jiān)挺，但闊葉漿價(jià)格已開(kāi)始松動(dòng)。我國(guó)實(shí)際進(jìn)口的闊葉漿價(jià)格開(kāi)始有所減少，國(guó)際廢紙報(bào)價(jià)也在4月份出現(xiàn)下跌，且二季度將有望繼續(xù)下降。造紙行業(yè)一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)平均收益為0.22元/股，主營(yíng)收入比2006年同期提高36%。
與此同時(shí)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策也鼓勵(lì)大型企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)容，整合完成后，大宗紙種（新聞紙、文化類(lèi)紙、包裝紙）將成為價(jià)格聯(lián)盟式的壟斷行業(yè)。
3、紙品價(jià)格緩慢回升，行業(yè)前景迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)
目前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)紙產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，白卡紙、文化用紙、牛皮箱板紙漲勢(shì)良好，前期表現(xiàn)低迷的新聞紙?jiān)?月份出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。新聞紙價(jià)格從2月的 4600元/噸升至4650元/噸左右。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，2007年三季度，新聞紙價(jià)格仍會(huì)上漲，但漲幅不大?？傮w來(lái)看，由于產(chǎn)能集中釋放而導(dǎo)致的售價(jià)受壓制狀況，已在2007年4月得到了一定程度的緩解。
分析人士預(yù)計(jì)，漿價(jià)上漲勢(shì)頭將得到遏制，產(chǎn)成品價(jià)格將上漲或至少能夠消化原材料上漲的壓力，行業(yè)轉(zhuǎn)暖跡象明顯，拐點(diǎn)越來(lái)越清晰。許多企業(yè)也認(rèn)為，2007年將好于2006年。
但也有專(zhuān)家指出，由于需求不旺，行業(yè)毛利率仍難以恢復(fù)到以往的水平。目前，國(guó)內(nèi)需求年增長(zhǎng)率為7%左右，按照2006年361萬(wàn)噸的國(guó)內(nèi)需求量計(jì)算，2007年國(guó)內(nèi)需求將增加25萬(wàn)噸，而目前新聞紙單機(jī)產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到30萬(wàn)噸以上，由此看來(lái)，1臺(tái)新增紙機(jī)就可以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的新增需求。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)仍有多家造紙企業(yè)陸續(xù)投產(chǎn)，為消化這些新增產(chǎn)能，我國(guó)造紙行業(yè)不得不尋求海外市場(chǎng)。但北美2007年1～2月新聞紙的消費(fèi)量同比下降8.8%，3～4月的新聞紙價(jià)格下跌了10美元/噸，預(yù)計(jì)未來(lái)仍會(huì)緩慢下跌。這些不利因素均將制約我國(guó)造紙行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
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